IBERSOL | Relatório e Contas 2019

demonstrações financeiras consolidadas A 31 de Dezembro de 2019, o passivo corrente ascende a 193 milhões de euros, face a 96,5 milhões de ativo corrente. Este desequilíbrio é, em parte uma característica financeira deste negócio e a que acresce uma grande componente de locações, noutra deve-se a alguns programas de Papel Comercial, com cláusulas de denúncia, em que se considera o reembolso na data de denúncia independentemente dos pra- zos pelos quais estão contratados. Durante o ano de 2020 prevê-se a manutenção da emissão do Papel Comercial considerado em dívida de curto prazo (10.000.000 euros). No entanto, os fluxos de caixa operacionais previstos e, em caso de neces- sidade, o papel comercial e as linhas de crédito contratadas, cujos montantes ainda não foram utilizados, são suficientes para liquidar a quase totalidade do passivo corrente. Mesmo com reduzida utilização, o grupo tem contratado um montante significativo de linhas de curto prazo. Em 31 de Dezembro de 2019, a utilização das linhas de curto prazo de apoio à tesouraria era cerca de 35%. Os excedentes de disponibili- dade e outras aplicações de 31 milhões de euros correspondem a 24% do passivo remunerado. Na tabela seguinte são apresentados os passivos financeiros (grupos relevantes) considerando os cash-flows contratuais não descontados: até Dezembro 2020 de Dezembro de 2020 a 2039 Empréstimos 46 399 315 74 763 367 Outros passivos não correntes 53 777 115 286 206 086 Contas a pagar a fornecedores e acréscimos de custos - 6 146 Outros passivos correntes 67 704 058 - Juros a liquidar (Nota 17) 4 576 409 - Total 172 456 898 360 975 599 3.2. RISCO DE CAPITAL a) Rácio de alavancagem financeira A sociedade procura manter um nível de capitais próprios adequado às característi- cas do principal negócio (vendas a dinheiro e crédito de fornecedores) e a assegurar a continuidade e expansão. O equilíbrio da estrutura de capital é monitorizado com base no rácio de alavan- cagem financeira (definido como: divida remunerada liquida / (divida remunerada líquida + capital próprio)) com o objetivo de o situar no intervalo 35%-70%. 238