IBERSOL | Relatório e Contas 2019

RELATÓRIO E CONTAS 2019 O rácio de alavancagem financeira em 31 de Dezembro de 2019 e de 2018 foi de 26% e 27%, respetivamente, conforme evidenciado no quadro abaixo: dez. 2019 31/12/2019 (s/ IFRS 16) dez. 2018 Responsabilidade com locações 339 983 201 - - Empréstimos 121 162 682 132 095 130 132 143 772 Outros activos financeiros -15 626 772 -15 626 772 -19 608 860 Caixa e depósitos bancários -38 424 757 -38 424 757 -37 931 124 Endividamento líquido 407 094 354 78 043 602 74 603 788 Capital próprio 214 228 476 223 729 770 203 170 093 Capital total 621 322 830 301 773 371 277 773 881 Rácio de alavancagem financeira 66% 26% 27% b) Risco de contratos de franquia Nos restaurantes em que opera com marcas internacionais, o grupo celebra contra- tos de franquia de longo prazo: 20 anos no caso da Burger King e 10 anos no caso da Pizza Hut e KFC, estes renováveis por outros 10 anos por opção do franquiado, desde que cumpridas algumas obrigações. Tem vindo a ser prática que estes contratos no seu termo sejam renovados. Porém nada obriga os franquiados a fazê-lo, pelo que poderá verificar-se o risco de não renovação. Nestes contratos é normal contratar-se o pagamento de um “Initial Fee” no início de cada contrato e de um “Renewall Fee” no termo do período inicial, para além de um royalty de operações e de marketing sobre as vendas efetuadas. Periodicamente são negociados contratos de desenvolvimento que garantem o di- reito de abertura de novos restaurantes. Neste momento está celebrado um contrato para a implantação de 80 restaurantes KFC no período que medeia entre Maio de 2017 e Maio de 2022. 3.3. ESTIMATIVA DE JUSTO VALOR O justo valor dos instrumentos financeiros comercializados nos mercados ativos (por exemplo derivados negociados publicamente, títulos para negociação e dis- poníveis para venda) é determinado com base nos preços do mercado de cotação à data de demonstração consolidada da posição financeira. O preço do mercado usado para os ativos financeiros do Grupo é o preço recebido pelos acionistas no mercado corrente. O preço do mercado para os passivos financeiros é o preço a pagar no mercado corrente. 239