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Enquadramento
Económico
Situação a nível mundial
As estimativasmais recentes daComissãoEuropeiaapon-
tam para um crescimento de 3,3% do PIB mundial em
2014, inferior ao valor inicialmente projectado de 3,7%.
Por outro lado, as principais instituições económicas
internacionais consideram ser expectável um cresci-
mento da economiamundial de cerca de 3,6%em2015
e 4,0% em 2016, com uma melhoria das previsões para
as grandes economias desenvolvidas – U.E., EUA e Ja-
pão – e perspectivas mais sombrias para as dos países
emergentes.
A economia dos Estados Unidos da América cresceu
2,4%em2014 e deverámanter a trajectória de expansão,
esperando-se um aumento do PIB de 3,5% em 2015 e
3,2% em 2016. O principal motor será o consumo priva-
do, impulsionado pela queda dos preços do petróleo
e apoiado na recuperação do mercado de trabalho
(estima-se que a taxa de desemprego diminua de 6,2%
em 2014 para 4,9% em 2016).
A União Europeia (U.E.) e a Zona Euro concluíram 2014
com indicadores de crescimento económico ainda tí-
midos (1,3% e 0,8%, respectivamente), mas com uma
tendência ascendente que se deverá consolidar em
2015 e 2016 (1,3% e 1,9% na Zona Euro, 1,7% e 2,1%
para o conjunto da U.E.). O crescimento do PIB assen-
tará primordialmente no aumento da procura interna,
que deverá beneficiar de políticas monetárias e fiscais
menos restritivas e da redução dos preços do petróleo.
Mas as perspectivas em relação ao investimento con-
tinuam desfavoráveis em 2015 (esperando-se que em
2016 já se façam sentir os efeitos positivos do Plano de
Investimento).
Apesar dos sinais de recuperação, a UE terá de saber
ultrapassar as dificuldades inerentes à situação vivida
na Grécia e os efeitos de deflação.
Por outro lado, os mercados emergentes tiveram uma
performance aquém do esperado no ano de 2014, ten-
dência que se deverá manter em 2015.
A principal economia emergente conseguiu recuperar
de um início de ano negativo, terminando 2014 comum
crescimento médio de 7,7%, apesar da diminuição da
procura externa dirigida às suas indústrias. Estima-se
que as taxas de crescimento do PIB chinês continuema
sua trajectória decrescente, comumaumento de 7,4%
em 2015 e 7,0% em 2016.
A Rússia enfrenta uma grave situação económico-fi-
nanceira: economia em regressão, alta inflação e juros
elevados. Para alémdo efeito da redução dos preços do
petróleo nos mercados internacionais, o país enfrenta
ainda duras sanções económicas como consequência
do conflito na Ucrânia.
Situação em Portugal
Projecções recentes do Banco de Portugal estimamque
a economia portuguesa tenha crescido 0,9%em2014 e
evolua 1,5% e 1,6% em 2015 e 2016, respectivamente.
No primeiro semestre de 2014 registou-se um cresci-
mento moderado da actividade económica que man-
teve a trajectória de recuperação gradual da actividade
iniciada em 2013.
Para 2015 e 2016 estima-se a manutenção de um for-
te crescimento das exportações e uma aceleração da
Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), a par de alguma
desaceleração do consumo privado.
